Tesla publicó el jueves su consenso de Wall Street compilado por la compañía para las entregas del primer trimestre de 2026, y la cifra (365,645 vehículos) muestra una imagen de una compañía que todavía lucha por volver a un crecimiento significativo después de dos años consecutivos de ventas a la baja.
El consenso, extraído de 23 analistas del lado de las ventas, implica un aumento del 8% con respecto a los 336.681 vehículos que Tesla entregó en el primer trimestre de 2025. Pero esa comparación es engañosa y el mercado lo sabe.
Una barra baja facilita las comparaciones
Esa cifra del 8% año tras año requiere contexto. Podría decirse que el primer trimestre de 2025 fue el trimestre más débil de Tesla en años: la compañía estaba cerrando las líneas de producción del Modelo Y en las cuatro fábricas para hacer la transición al renovado Modelo Y “Juniper”. La propia Tesla atribuyó a ese cambio de producción las 336,681 entregas, mucho peores de lo esperado.
En otras palabras, los analistas esperan que Tesla entregue sólo unos 29.000 vehículos más que durante un trimestre que en gran medida canceló como un período de transición. Para una empresa que entregó 497.120 vehículos en el tercer trimestre de 2025 y 418.227 en el cuarto trimestre, llegar a 365.645 representaría una disminución secuencial significativa: un 13% menos que en el cuarto trimestre.
El desglose del modelo es revelador. Los analistas esperan 351.179 entregas del Model 3 y Model Y, y todos los demás modelos, incluidos el Model S, Model X y Cybertruck, representan solo 13.946 unidades. Esa cifra de “otros modelos” sigue siendo obstinadamente baja, lo que confirma que Cybertruck no ha logrado convertirse en un producto de volumen a pesar de estar en el mercado durante más de dos años.
Perspectivas para todo el año: apenas por encima de 2025
El consenso para las entregas para todo el año 2026 se sitúa en 1.689.691 vehículos, un escaso aumento del 3,3% con respecto a los 1.636.129 vehículos que Tesla entregó en 2025. Si el primer trimestre llega a 365.645, eso representaría solo el 21,6% de la estimación para todo el año, lo que significa que los analistas apuestan por un aumento significativo en la segunda mitad del año.
Ese optimismo se refleja en las proyecciones plurianuales que Tesla publicó junto con el consenso del primer trimestre. Los analistas esperan que las entregas alcancen 1,89 millones en 2027, 2,13 millones en 2028 y luego, de alguna manera, se aceleren a 3 millones en 2030, una cifra que requeriría que Tesla casi duplicara su tasa de ejecución actual en cuatro años.
Tesla ahora ha registrado dos años consecutivos de entregas a la baja por primera vez en su historia, pasando de un máximo de 1,81 millones en 2023 a 1,79 millones en 2024 y 1,64 millones en 2025. Una recuperación del 3,3% en 2026 aún dejaría a la compañía muy por debajo de su pico de 2023.
| Q4-2025 | Q1-2026 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | |
| Entregas del modelo 3/Y | 406,585 | 351.179 | 1.623.697 | 1.742.498 | 1.867.254 | 2.159.874 | 2.426.452 |
| Todos los demás modelos | 11.642 | 13.946 | 60.685 | 131.509 | 240,229 | 423,599 | 570,590 |
| Entregas totales | 418,227 | 365.645 | 1.689.691 | 1.880.496 | 2.128.187 | 2.613.623 | 3.032.000 |
| Mediana | 418,227 | 363,371 | 1.678.900 | 1.866.273 | 1.979.348 | 2.384.678 | 2.626.100 |
| Desviación estándar | 25.941 | 85.769 | 203,762 | 409,565 | 656.881 | 826.093 | |
| Número de estimaciones proporcionadas | 23 | 23 | 23 | 20 | 13 | 13 | |
| Implementaciones de almacenamiento de energía (GWh) | 14.2 | 14.4 | 65.2 | 88.1 | 112,5 | 139.1 | 166.1 |
| Mediana | 14.2 | 14.3 | 64,6 | 87,3 | 114.1 | 138.2 | 169.1 |
| Desviación estándar | 1.3 | 5.2 | 10.6 | 16.8 | 25.0 | 31.1 | |
| Número de estimaciones proporcionadas | 18 | 17 | 18 | 16 | 10 | 10 |
El mercado no cree en el consenso
Existe una desconexión notable entre el consenso oficial de los analistas y lo que los operadores realmente esperan. En Polymarket, el resultado de predicción líder para las entregas del primer trimestre es “menos de 350.000” con una probabilidad implícita del 63,5%. El rango de 350.000 a 375.000 tiene sólo un 24% de probabilidad.
UBS ha estado entre los bajistas más expresivos, recortando su pronóstico de entregas para el primer trimestre en un 18% a aproximadamente 345.000 unidades, alrededor de un 7% por debajo del consenso publicado. El banco citó el debilitamiento de la demanda en múltiples mercados.
Las matriculaciones europeas de Tesla cayeron un 17% en enero de 2026, mientras que el mercado de vehículos eléctricos en general creció un 14%. BYD ha vendido más que Tesla en Europa durante dos meses consecutivos, y el sentimiento anti-Tesla vinculado a las actividades políticas del CEO Elon Musk no muestra signos de desvanecerse.
China ofrece un panorama ligeramente más brillante: las ventas mayoristas de Tesla totalizaron 127.728 unidades en enero y febrero combinados, un aumento interanual del 35%, pero esas no son ventas en China. Son vehículos Tesla construidos en China.
Se espera que Tesla informe las cifras reales de entrega y producción del primer trimestre el 2 de abril.
La opinión de Electrek
Hemos estado siguiendo de cerca la trayectoria de entrega de Tesla, y este consenso refuerza lo que los datos nos han estado diciendo durante más de un año: la historia de crecimiento de Tesla, al menos en el lado de los vehículos, está rota. Un aumento del 8% con respecto a un trimestre de compensación históricamente débil no es crecimiento, es estancamiento disfrazado de una halagadora comparación año tras año.
La verdadera pregunta es si Tesla puede alcanzar incluso esta modesta cifra. Las predicciones de los mercados, que han sido más precisas que el consenso de Wall Street sobre las entregas de Tesla en los últimos trimestres, están descontando un error. Europa está en caída libre, los volúmenes de Cybertruck son insignificantes y la línea Model 3/Y, a pesar de la actualización, ahora compite contra una ola de vehículos eléctricos más baratos y competitivos de BYD, Hyundai y otros.
Lo más sorprendente de las proyecciones plurianuales es la fantasía implícita en las cifras del período 2029-2030. Pasar de 1,69 millones a 3 millones en cuatro años requeriría una enorme categoría de vehículos nuevos (el asequible Tesla, prometido desde hace mucho tiempo) o el tipo de aumento de la demanda que simplemente no coincide con lo que estamos viendo en el mercado. Tesla necesita estabilizar su negocio principal antes de que alguien tome en serio esas proyecciones.
Parece que muchos en Wall Street todavía tienen esperanzas en programas como Cybercab. Es lo único que puede explicar la creencia de que Tesla casi duplicará las entregas de automóviles en los próximos 3 o 4 años.
