SpaceX anunció hoy que adquirió xAI, la compañía de inteligencia artificial de Elon Musk, en un acuerdo que crea una entidad combinada valorada supuestamente en 1,25 billones de dólares antes de una oferta pública inicial planificada. En particular, la adquisición no incluye a Tesla, que acaba de invertir 2.000 millones de dólares en xAI el mes pasado.
El trato
Musk anunció la adquisición en una publicación de blog que describe SpaceX-xAI como “el motor de innovación integrado verticalmente más ambicioso dentro (y fuera) de la Tierra, con inteligencia artificial, cohetes, Internet espacial, comunicaciones directas a dispositivos móviles y la plataforma de información y libertad de expresión en tiempo real más importante del mundo”.
El acuerdo combina SpaceX (valorado en aproximadamente 800 mil millones de dólares en su última oferta secundaria) con xAI (valorado en 230 mil millones de dólares después de su reciente ronda de financiación de 20 mil millones de dólares). Se espera que la empresa fusionada realice una oferta pública inicial a finales de este año que podría recaudar hasta 50.000 millones de dólares, según los rumores en Wall Street.
La visión declarada de Musk es construir “centros de datos orbitales”, una constelación de hasta un millón de satélites de IA que aprovecharían la energía solar en el espacio para ejecutar la computación de IA. SpaceX solicitó a la FCC la semana pasada autorización para lanzar estos satélites.
“Mi estimación es que dentro de 2 o 3 años, la forma más económica de generar computación de IA será en el espacio”, escribió Musk.
¿Dónde deja esto a Tesla?
Aquí está la pregunta crítica para los inversores de Tesla: ¿qué significa esto para los 2.000 millones de dólares que Tesla acaba de invertir en xAI?
Esa inversión ahora se convierte en una participación indirecta en la entidad combinada SpaceX-xAI. Los accionistas de Tesla efectivamente poseen una pequeña participación en SpaceX a través de esa inversión.
El acuerdo también plantea cuestiones importantes:
1. Tesla claramente no es parte de “Musk Inc”
Cuando surgieron por primera vez los rumores de fusión la semana pasada, se especuló que Tesla podría incluirse en una combinación de tres vías. Eso no sucedió, y no podría suceder fácilmente, dada la base de accionistas públicos de Tesla y las complicaciones fiduciarias de fusionar una empresa pública con una privada.
Esto crea una imagen más clara del imperio de Musk: SpaceX-xAI-X por un lado (espacio, IA, redes sociales) y Tesla por el otro (vehículos, energía, robótica). La pregunta es si la atención y las prioridades de Musk seguirán a la entidad más grande y ambiciosa.
2. El flujo de caja va en una dirección
Tesla ahora está canalizando miles de millones en capital accionario hacia una entidad que compite por la atención de Musk y potencialmente por el talento y los recursos de IA. Según se informa, SpaceX generó solo entre $ 2 y 5 mil millones en ganancias en 2025. Mientras tanto, xAI está quemando efectivo a un ritmo alarmante tratando de competir con OpenAI, Google y Anthropic.
Al combinar los dos, Musk le da a xAI acceso a las operaciones rentables de SpaceX para financiar sus ambiciones de IA, pero el objetivo más probable es brindar a los inversores de xAI una estrategia de salida a través de la inminente oferta pública inicial de SpaceX.
3. Persisten las preocupaciones sobre conflictos de intereses
La demanda sobre la inversión xAI de Tesla alegaba incumplimiento del deber fiduciario, argumentando que Musk estaba utilizando el balance de Tesla para apuntalar sus empresas privadas. Esta adquisición no resuelve esas preocupaciones; en todo caso, hace que la red de transacciones sea más compleja.
Musk posee aproximadamente el 18% de Tesla, el 42% de SpaceX (con el 79% del control de votos) y una participación mayoritaria en xAI. Cada dólar que se mueve entre estas entidades lo beneficia de diferentes maneras. La junta directiva de Tesla no ha mostrado ninguna disposición a rechazar nada de esto.
La opinión de Electrek
Seamos claros sobre lo que sucedió aquí: Musk rescató a xAI, un horno de efectivo virtual que está rezagado respecto de la competencia como plataforma de redes sociales y como empresa de inteligencia artificial.
Básicamente es una y otra vez el rescate de SolarCity de 2016.
Los accionistas de Tesla financiaron 2 mil millones de dólares de este acuerdo la semana pasada, pero en medio de la demanda de los accionistas, aún no está claro qué resultará de él.
El razonamiento expuesto, que la IA basada en el espacio beneficiará de alguna manera a la humanidad, es puro futurismo de Musk. Quizás funcione. Pero la realidad inmediata es que el director ejecutivo de Tesla ahora dirige una empresa separada que es más grande, posiblemente más ambiciosa y que compite por el mismo talento en inteligencia artificial y la misma mentalidad que Tesla.
Ahora ya no se trata de dinero privado, sino de dinero público, como Tesla.
Para una empresa que acaba de informar su segundo año consecutivo de caída en las ventas de vehículos, este no es el voto de confianza que esperaban los inversores.
