Los accionistas de Tesla han inundado el portal de preguntas y respuestas sobre los resultados del segundo trimestre de 2026 de la compañía con preguntas, y las más votadas cuentan una historia sombría: los inversores minoristas ahora exigen que Elon Musk explique por qué la compañía sigue incumpliendo sus propios objetivos a corto plazo.
El tono ha cambiado de preguntar sobre la gran visión de Tesla a preguntar por qué casi nada de eso llega a tiempo: en robotaxi, “Full Self-Driving” y Optimus.
Dos pelotas blandas en la cima y un recuento de votos sospechoso
Tesla realiza sus preguntas y respuestas sobre ganancias a través de Say Technologies, donde los accionistas envían y votan preguntas, ponderadas por la cantidad de acciones de TSLA que representan. Se enviaron casi 300 preguntas para la convocatoria de resultados del 22 de julio.
Las dos preguntas principales son puramente softbol. Uno pregunta sobre el “estado actual de la rampa de producción de Optimus Gen 3” y qué tareas realizará el robot a finales de 2027. El otro pregunta sobre “las principales limitaciones para expandir más rápidamente las operaciones de robotaxi”. Ambos están preparados para que Musk entregue una respuesta promocional sin responsabilidad.
Lo que destaca es el recuento de votos.
Estas preguntas no estuvieron entre las más votadas a principios de esta semana, pero un importante accionista de Tesla que controla al menos un par de cientos de millones de acciones intervino para asegurarse de que las pelotas blandas estuvieran en la cima.
Say funciona permitiéndole verificar acciones con la plataforma y votar preguntas con sus acciones, en lugar de un voto por accionista.
Cada una de esas dos preguntas representa 4,8 millones de acciones de TSLA, mientras que la pregunta del tercer lugar representa menos de 975.000 acciones. Esa brecha sugiere que un único gran tenedor, con cientos de millones de dólares en acciones, votó a favor de las dos preguntas más amigables para llevarlos a la cima. Las preguntas que realmente interesan a los accionistas comienzan en el número tres.
Los accionistas quieren saber por qué Tesla sigue incumpliendo sus propios objetivos
La tercera pregunta más votada va directamente al grano:
“Tesla ha incumplido la orientación a corto plazo sobre los informes de ganancias de robotaxi 3 seguidos, desde una cobertura del 50 % de EE. UU. para finales de 2025 hasta, más recientemente, 7 nuevas ciudades en el 1S26. ¿Qué impide a Tesla lograr estos objetivos a corto plazo que se han fijado?”
Ese encuadre es preciso. En abril, Tesla suavizó silenciosamente su cronograma de expansión de robotaxi para cinco ciudades anunciadas de un firme “1S 2026” a un vago “preparativos en marcha”. El servicio de Austin, su buque insignia, todavía opera con sólo unos 20 vehículos más de un año después de su lanzamiento.
Múltiples versiones de esta misma pregunta: “¿Por qué se ha estancado el crecimiento de los vehículos robotaxi?” y “¿Cuáles son los nuevos hitos para la implementación de Robotaxi teniendo en cuenta que se han perdido los hitos anteriores?” – aparecen entre los 20 primeros varias veces, todas con muchos votos positivos (descontando el par de millones de acciones votadas en los 2 mejores softboles).
El verdadero cuello de botella no es la producción de Cybercab, como implican varias preguntas. Tesla está limitada por software en materia de seguridad con su robotaxis Modelo Y, que ejecuta esencialmente la misma pila de hardware que Cybercab. Agregar un vehículo de dos asientos no resuelve el problema subyacente.
El problema del HW3 que los accionistas no encuentran respuesta
Una de las preguntas más agudas hace referencia a la admisión más dañina de Tesla:
“Elon confirmó que HW3 no puede lograr FSD sin supervisión. ¿Cuál es el plan para los propietarios que pagaron por FSD (actualizaciones de hardware, transferencias o reembolsos gratuitos), cuál es el cronograma y qué costo ha acumulado Tesla por esto?
Por segundo año consecutivo, Musk ha confirmado que los vehículos Hardware 3 (automóviles que Tesla vendió durante años prometiendo que tenían todo lo necesario para una autonomía total) no pueden ofrecer FSD sin supervisión. En la convocatoria del primer trimestre de 2026, Tesla presentó un plan para construir microfábricas solo para modernizar esos millones de automóviles, un plan que hemos dicho repetidamente que es poco probable que realmente suceda.
No espere una respuesta concreta. El incentivo de Tesla es seguir estancado hasta que realmente haya resuelto la FSD no supervisada en hardware más nuevo, lo cual todavía no ha hecho. Admitir la magnitud de la responsabilidad por modernización o reembolso antes de ese punto sería una mala imagen después de una década de vender vehículos autónomos que no existen.
Miedo a una fusión de SpaceX y la historia de la IA trasladándose a SpaceXAI
Dos preguntas revelan una ansiedad diferente. Uno le pide a Musk que “se comprometa a lograr al menos la mitad de los objetivos descritos en su plan de compensación para 2025 antes de considerar cualquier oferta para adquirir o fusionar Tesla”. Otro pregunta sobre el plan para “implementar Digital Optimus con SpaceXAI”, la contribución de capital de Tesla y su participación en los ingresos.
La cuestión de la fusión es un alegato. Los accionistas temen que Musk pueda incorporar a Tesla a SpaceX, que absorbió a xAI en un acuerdo de acciones por valor de 1,25 billones de dólares en febrero, en términos que favorezcan a la empresa de la que posee más. El paquete de pago de 1 billón de dólares aprobado por los accionistas en noviembre vincula el pago de Musk a una capitalización de mercado de 8,5 billones de dólares y a hitos como 1 millón de robotaxis y 1 millón de robots Optimus. Los inversores quieren que se alcancen esos objetivos y que Tesla esté protegida antes de cualquier acuerdo.
La pregunta sobre Digital Optimus es igualmente reveladora. Musk dijo anteriormente que Tesla tenía el mejor equipo de IA y que no necesitaba lo que entonces era xAI para construir el cerebro de Optimus. Ahora el plan pasa por SpaceXAI, la entidad adjunta a las ambiciones de IA de Musk, mientras que los accionistas de Tesla, a quienes se les dijo que se beneficiarían del impulso de la IA, ven cómo el valor (o el valor percibido) migra a una empresa que no les pertenece.
La opinión de Electrek
Las preguntas son la historia aquí. Cuando los propios accionistas de una empresa gastan sus votos exigiendo saber por qué no puede alcanzar un solo objetivo a corto plazo y pidiendo a su director ejecutivo que prometa no traicionarlos en una fusión, eso dice más que cualquier comentario preparado que Musk haga el 22 de julio.
Tesla acaba de registrar el mejor segundo trimestre de su historia con 480.126 entregas, pero las principales preguntas del sector minorista no tienen que ver con celebrar el negocio del automóvil. Después de todo, estos mismos accionistas han estado gritando durante los últimos 5 años, desde que las acciones de Tesla sólo han cotizado lateralmente, que ya no es un fabricante de automóviles.
En cambio, las preguntas son sobre los hitos del robotaxi que siguen deslizándose, una promesa de hardware FSD que Tesla rompió para millones de propietarios, una línea de tiempo de Optimus que existe principalmente en anticipación de resolver problemas de IA que nadie ha resuelto todavía, y el temor de que el valor real de la IA se esté dirigiendo a SpaceXAI. Se trata de una valoración basada casi exclusivamente en promesas, cuestionada por las personas que pagaron por esas promesas.
Observe qué preguntas responde realmente Tesla en la llamada. La apuesta segura es que las dos pelotas de softbol impulsadas por ballenas obtienen tiempo aire y la pregunta de reembolso de HW3 no. Si Tesla vuelve a eludir las preguntas sobre la rendición de cuentas, esa será la verdadera señal, y es evidente que a los accionistas se les está acabando la paciencia. Si no es así, definitivamente deberían reevaluarlo.
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